十大期货配资线上 非银金融行业周报：关注陆家嘴论坛表态，价升量稳看好支付板块机会

发布日期：2024-08-02 17:58    点击次数：178

（以下内容从开源证券《非银金融行业周报：关注陆家嘴论坛表态，价升量稳看好支付板块机会》研报附件原文摘录）周观点：关注陆家嘴论坛表态，价升量稳看好支付板块机会本周五券商板块上涨2.23%，海通证券和国泰君安分别+8.70%/+4.79%。证券时报网报道6月13日上海市委书记调研国泰君安，此外，浦东时报官网显示，2024陆家嘴论坛将于6月19日至20日在上海召开，关注陆家嘴论坛监管表态。当下券商板块估值和基本面位于底部位置，低基数下业绩同比有望逐季改善，低估值高股息率、并购主题标的具有超额机会。我们认为，三方支付行业经历2023年严监管后，行业头部化趋势明显，竞争格局优化下头部机构有望受益于价升量稳，提价持续性以及提价对毛利的拉动有望超预期，扫码业务较快增长有望对冲POS交易量下降，关注交易量环比趋稳趋势以及分红提升，看好支付产业链标的投资机会。保险：部分险企调低传统险预定利率，关注长端利率等资产端催化（1）6月12日上证报报道，部分保险公司将于6月30日正式停售3.0%增额终身寿险，并将于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险，并且新产品已报备成功。我们认为，本次预定利率调整与以往监管统一调整不同，更多体现了部分险企新产品策略，预计不会出现行业集体性停售。而长端利率持续下行背景下，险企传统险新品报备预定利率调降也反映了监管的意图，行业负债成本有望持续下行。（2）预计2季度NBV增速良好，全年NBV有望实现小两位数高质量增长。结算和预定利率调降、报行合一和产品结构优化有望降低行业存量和增量产品负债成本，利差损风险担忧有所缓解。（3）地产政策松绑、央行对国债收益率偏低的表态、权益市场同比改善有望带来资产端催化。板块估值和机构持仓仍在低位，业务景气度和政策端带来超额收益支撑，资产端催化有望驱动板块估值持续回升，继续看好寿险板块机会。推荐中国太保和中国人寿。券商：上海市委书记调研国泰君安，关注上海陆家嘴论坛监管表态（1）本周A股日均股票成交额7514亿，环比-2.2%。本周偏股/非货基金新发份额39/398亿份，环比-29%/-26%，同比-21%/-2%；5月/6月至今港股ADT1394/1211亿港元，较2024Q1+36%/+18%。（2）6月13日证券时报网讯，据上海发布消息，上海市委书记陈吉宁6月13日下午在调研国泰君安证券股份有限公司时指出，要以服务金融强国和上海国际金融中心建设为己任，强化功能定位，对标国际一流，切实当好直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，加快向具备国际竞争力和市场影响力的投资银行迈进。（3）券商板块持仓和估值位于历史低位，关注后续上海陆家嘴论坛监管表态，看好受益于政策改善和交易活跃度提升的香港交易所，关注低估值高股息率和整合预期较强标的超额收益机会。推荐及受益标的组合推荐标的组合：中国太保，中国人寿，中国平安，香港交易所；拉卡拉，江苏金租，友邦保险，国联证券；中国财险，东方财富，财通证券。受益标的组合：浙商证券，中国银河，方正证券；新华保险。风险提示：股市和宏观经济波动对券商和保险盈利带来不确定影响；保险负债端增长不及预期；券商受监管政策影响具有不确定性。

资料显示，华兴转债信用级别为“AA”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率为第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。），对应正股名华兴源创，正股最新价为22.82元，转股开始日为2022年6月6日，转股价为26.36元。

资料显示，灵康转债信用级别为“A+”，债券期限6年（本次发行的可转债票面利率设定为：第一年0.40%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.50%、第六年3.00%。），对应正股名灵康药业，正股最新价为5.02元十大期货配资线上，转股开始日为2021年6月7日，转股价为8.51元。